【EC Markets外汇集团】“加息噩梦”萦绕？高盛：AI或引爆美国通胀 存储暴涨是核心推手

　　高盛最新研究表明，加息噩梦美国很可能将首当其冲地受到由人工智能（AI）引发的萦绕全球通胀浪潮的冲击。

　　这家华尔街巨头对AI热潮如何推高全球消费者价格进行了分析。高盛国通由于供应受限，或引内存芯片和半导体等关键零部件的爆美价格被推高。高盛经济学家Megan Peters撰文指出，胀存涨核EC Markets外汇集团美国可能会遭受最严重的储暴通胀冲击。

　　根据高盛的心推估计，AI 每年使美国核心个人消费支出（PCE）通胀率（美联储偏好的加息噩梦通胀指标）上升约20个基点。到今年年底，萦绕预计这股通胀压力将增加一倍以上，高盛国通对核心PCE的或引推升幅度将达到50个基点。

　　这超过了其他发达国家核心通胀的爆美预期增幅，加拿大、胀存涨核澳大利亚、储暴欧洲、英国和日本的平均增幅可能仅为10个基点。

　　“虽然这些影响并非完全微不足道，但远低于我们预估的EC Markets注册美国PCE通胀50个基点的峰值增幅。这表明，在很大程度上，AI驱动的通胀主要是一个‘美国现象’。”Peters写道。

　　Peters将AI对通胀的影响分解为可能影响经济的三个不同“浪潮”。

　　内存价格暴涨

　　在AI硬件旺盛需求的推动下，内存芯片价格暴涨。例如，根据计算机硬件服务公司Pangoly的EC Markets外汇数据，上周8 GB DDR5内存模块的平均价格攀升至约148美元，是去年同期平均价格35美元的三倍多。

　　高盛表示，预计美国软件及配件通胀将在2026年底前达到峰值，11 月的价格同比涨幅将达到30%。

　　该行补充称，内存通胀对美国的打击可能比其他国家更严重。在美国，约1%的PCE通胀可归因于软件及配件，而在其他发达国家，这一比例不到0.5%。

　　软件价格上涨

　　随着更多公司将软件与AI工具捆绑销售，软件价格也在上涨。高盛列举了几个公司调涨价格的例子，例如微软在纳入其 AI Copilot 工具后，调涨了旗舰产品 365 软件包的价格。

　　高盛表示，与所有其他受测的发达国家相比，软件在美国核心通胀中所占的比例也更高。

　　电价上涨

　　考虑到驱动数据中心所需的预期电量，能源是AI交易的另一个关键瓶颈。

　　根据美国劳工统计局的数据，今年5月美国城市平均电价升至0.19美元/千瓦时，自2022年5月以来上涨了约27%。

　　高盛估计，到2030年底，数据中心预计将占美国总电力需求的11%左右，高于目前的6%。

　　此外，伊朗局势引发的能源供给担忧，也进一步推高了能源价格。西德州中级原油（WTI）虽然已回吐过去几个月的大部分涨幅，但今年以来仍上涨了25%。

　　预测人士表示，AI带来的生产力提升最终将降低通胀，但目前尚不清楚在该技术的抗通胀效应发挥作用之前，眼前的价格飙升会持续多久。

　　高盛在先前的一份报告中表示，预计AI长期而言将具有抗通胀作用，但该技术的抗通胀程度可能低于过去的科技周期，例如90年代的互联网繁荣。

　　美联储愈发关注AI通胀效应

　　事实上，美联储也愈发关注AI投资繁荣对美国通胀的影响。

　　根据上周公布的美联储6月会议纪要，AI投资被列入了与中东战争和关税并列的推升通胀的三大力量之一，这些力量可能会令物价保持高企，并促使美联储转向加息。

　　美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周四表示，在推动美国通胀的诸多因素中，他目前最关注的是由AI驱动的需求。如果这种需求持续存在，可能会迫使美联储提高利率。